连平：消费和房地产是稳增长的两大关键
中央经济工作会议日前在北京举行。会议明确了2023年经济工作坚持稳中求进的总基调，提出了更好统筹疫情防控和社会经济发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险等重要任务，以及推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长的总体目标。
为了达成明年经济运行目标，会议就财政政策、货币政策和产业政策方面提出了一系列要求，并从内需、产业体系、企业、外资以及风险等五个方面做出了工作部署。会议强调了“着力扩大国内需求”“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”“要确保房地产市场平稳发展”等内容。会议特别重视消费和房地产这两个国民经济运行的重要领域，并做出一系列具体的工作部署，将对2023年经济运行整体好转产生关键的积极影响。
消费是经济增长的持久内生动力。经过40多年的改革开放，消费在我国国民经济中的地位不断提升，在经济增长中发挥着举足轻重的作用。在新冠肺炎疫情发生之前的9年时间里，最终消费支出对于GDP的贡献率保持在55%-69%的区间，贡献率持续大于资本形成，表明我国内需增长已形成以消费为主要动力的格局。疫情发生3年来，消费反复受到冲击。各类市场主体不同程度遭受负面影响，部分民众收入减少，防御性储蓄情绪倾向提升，居民消费行为受到来自疫情因素的抑制，导致消费需求明显不足，消费预期转弱，对GDP贡献率明显下降。2022年前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率仅为41.3%，远低于去年同期的65.4%。可见，由疫情带来的消费转弱拖累了2022年经济增长，同时也表明消费是明年经济能否有效恢复的关键。
正因如此，本次会议强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置，并提出要“增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景”。会议明确要求，“多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”，为明年消费的恢复发展指明了方向。可见，房地产和汽车两大耐用品消费将在2023年消费恢复中扮演重要角色。会议还强调落实落细就业优先政策，要“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。就业问题的改善将有助于增加城乡居民收入，改善市场预期，缓解消费的后顾之忧，进而推动消费恢复发展。
房地产业是国民经济的重要组成部分，即便是在城市化已经完成的发达国家，房地产依然在国民经济中具有举足轻重的地位。我国是世界第一人口大国，城市化尚处在发展过程之中，未来仍有不小的成长空间。有足够发展空间的城镇化将为房地产业稳定发展提供支撑，房地产业仍将持续成为国民经济的支柱产业。
目前，房地产业对经济增长的直接贡献和对消费等方面拉动的间接贡献仍为30%左右。因此，房地产业平稳健康发展是经济运行转好的关键。2022年以来，房地产市场步入下行，包括销售、投资、开工等方面都趋于下行。房地产投资增速自年初以来持续下降，至11月累计同比增速已降至接近-10%，对投资带来了不小的拖累，并对经济增长形成负面压力。因此，转变房地产市场运行态势、促其企稳回升对于明年经济整体好转至关重要。
本次中央经济工作会议高度重视房地产业。会议提出，要有效防范化解重大经济金融风险。确保房地产市场平稳发展，扎实做好“保交楼、保民生、保稳定”各项工作，满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。尤其是，时隔多年再次明确指出要支持刚性和改善住房需求。即明年的政策，一方面会满足刚性住房需求，另一方面有望加大对改善性住房需求的政策支持力度。与此同时，明年会更好地处理好房企及其相关的金融风险。针对当前房地产市场全面下行、房企资金状况偏紧的局面，明年住房制度管理工作或将从供需两个方面进一步给予支持。
展望2023年，房地产政策将继续坚持“房住不炒”，并进一步落实“稳地价、稳房价、稳预期”政策目标，突出“因城施策”，推进“保交楼”等房地产项目的工程建设。明年住房金融总体上将进一步回暖，推动居民购房成本小幅下降；将加大住房金融供给侧支持力度，加快推进支持房地产“金融十六条”及“三支箭”政策落地，房企开发贷及非银融资指标有望边际改善，有效化解房企金融风险。地方政府也将积极发力，调整相关政策，推动存量房去库存，支持房地产行业健康发展。综合来看，明年房地产市场将经历触底、企稳和回升的过程。
干工作要抓主要矛盾。鉴于消费和房地产业是当下我国经济发展的关键领域，同时也是经济运行中的薄弱环节，中央经济工作会议对症下药，统筹施策，加力举措，将推动包括明年消费和房地产在内的多领域走向恢复和回升，从而达成经济运行整体好转的总体目标。（作者是植信投资首席经济学家）